Si enero es el mes de las rebajas en el comercio parece que noviembre y probablemente diciembre se van a convertir en el mes de las ampliaciones de capital en las compañías cotizadas. Ya se sabe, llega el final del ejercicio y hay que dejar el balance mínimamente arreglado.

De momento a la ampliación de capital del BBVA y a la de Sacyr, se les suma esta semana el anuncio de la ampliación de capital Banco Popular, vía entrada de Crédit Mutuel y vía emisión de bonos convertibles a colocar entre… si lo habéis adivinado la clientela minorista.

Si la ampliación de capital del BBVA podía tener sus matices grises, la del Banco Popular no admite ningún tipo de tono, es negra y no hay más colores que ver. Una emisión de bonos obligatoriamente convertibles, por importe de entre 400 y 500 millones de euros, a 3 años, con la posibilidad de convertirlos en acciones en cada uno de los aniversarios y que ofrecerán un interés del ….. 8% anual.

Creo que el tipo de interés al que colocan los bonos convertibles ya nos lo está indicando como está en estos momentos la situación de la financiación para las entidades financieras medianas españolas en los mercados mayoristas.

Cuando publiquen el folleto de la colocación de los bonos convertibles del Banco Popular en la CNMV os daremos con más detalle nuestra opinión sobre esta colocación, mientras tanto os dejo un dato, que os puede orientar para saber cuales son los bancos cotizados españoles a los que les esta apretando más la liquidez.

Se trata del porcentaje de financiación obtenida del BCE sobre el total de activos elegibles que tienen los principales bancos cotizados españoles a julio del 2010:

Banco Pastor:                54,1%
Bankinter:                     40%
Banco Popular:           35,7%
Banco Sabadell:          30%
Banesto:                       17,9%
Banco Santander:      10%
BBVA:                          3,3%

De momento el Banco Popular sumará un dilución adicional del 11,5% a sus actuales accionistas y eso que en septiembre del año pasado ya hizo una emisión de bonos convertibles relativamente similar.