A raíz de la emisión de bonos de la Generalitat de Catalunya en el que se colocarán entre 2.000 y 2.500 millones de euros a inversores minoristas, hemos venido realizando una serie de post, entre ellos uno explicando los motivos por los que consideramos que no compraríamos los bonos de la Generalitat de Catalunya.

Para intentar seguir ofreciendo algo de transparencia en un proceso en el que la publicidad y la maquinaria de la red comercial de los bancos no invitan mucho a reflexionar sobre todos los pros y contras de la emisión de bonos, os dejamos un listado con la calificación de rating realizada por Moody’s de la deuda emitida por el Reino de España y el de las principales Comunidades Autónomas.

Rating Comunidades Autónomas España:

Consideraciones a tener en cuenta. Primero,  todas las comunidades autónomas están con rating de grado de inversión, en su mayoría con grado Alto y sólo Catalunya y Andalucía con Grado Medio Alto. Pero es un nivel de solvencia en teoría bueno, aunque todas están con perspectiva negativa, así que es probable que en futuro tengan rebajas en su rating.

Catalunya ha sido la última en ver rebajado su rating de A1 a A2, ahora en el mes de Octubre. En resto de comunidades en su mayoría recibieron su última calificación en el pasado mes de Julio, probablemente en la próxima revisión tengan bajadas de rating.

Cuidado con los prejuicios. Probablemente mucho de los inversores que están comprando la emisión de bonos de la Generalitat al 4,75% no comprarían una emisión de Bonos de la Junta de Extremadura al 4,75%, cuando su grado de solvencia está 3 escalones por encima del de la Generalitat de Catalunya. A veces no tomamos decisiones de inversión del todo racionales.

Si la Generalitat Catalunya ha tenido que acudir al mercado minorista para colocar los bonos y no al mercado institucional, es por algo, entre otras cosas porque tiene uno de los peores rating de todas las comunidades autónomas.