Aunque es cierto que el coste de colocar la deuda soberana de algunos de los países que forman parte del denostado club de los PIIGS (Portugal, Irlanda, Italia, Grecia y España) ha disminuido en las últimas colocaciones, y parece que la crisis financiera de deuda soberana en Europa esté superada y ya no ocupa los titulares de la prensa, también es cierto, que a pesar de la intervención del BCE y de la UE, el spread de los tipos de interés de la deuda de estos  países respecto al tipo de interés del bono alemán a 10 años no ha dejado de incrementarse.

La ampliación de los spreads sobre el tipo de interés de referencia alemán, es todo un aviso, aunque de momento silencioso, de que los inversores no se acaban de creer que la crisis de deuda soberana en europa con el área de países PIIGS en el foco, esté resuleta, incluso se podría afirmar que perciben un mayor riesgo ahora que hace 3 o 4 meses.

La otra lectura, sería que los lectores están ávidos por encontrar seguridad y tienen un apetito feroz por tener en su cartera deuda soberana alemana lo que está llevando a una situación de sobrevaloración de esta.
Probablemente en estos momentos estemos viviendo ambos fenómenos.